Canal+ : les défis de la stratégie agressive
Depuis un certain temps, Canal+, une entreprise détenue par Vivendi, est engagée dans des confrontations avec ses partenaires et les autorités, mettant en lumière ses points faibles peu de temps avant son entrée en Bourse à Londres.
Direction Londres ! Dans le cadre du plan de séparation approuvé par Vivendi lors de l'assemblée générale de lundi, Canal+ fera son entrée en Bourse à Londres le 16 décembre. Pour Canal+, cette décision marque le début d'une nouvelle ère. Cependant, juste avant cette introduction en Bourse, la direction de Canal+ a surpris en annonçant le retrait de ses quatre chaînes payantes de la TNT. Dans un communiqué succinct, elle a expliqué que cette décision était motivée par le retrait de C8 par l'Arcom et un environnement fiscal et réglementaire de plus en plus contraignant. Ce retrait prendra effet en juin de l'année prochaine.
Après une période de négociations tendue avec le monde du football français, Canal+ a décidé de mettre fin à sa diffusion de la Ligue 1 pour se concentrer sur d'autres sports tels que le rugby ou la Formule 1. Cette décision, qui peut sembler soudaine, est en réalité le résultat d'une stratégie mise en place par son directeur général, Maxime Saada, depuis une décennie. Sous sa direction, la chaîne a réussi à se restructurer et à devenir rentable en se transformant en une plateforme de streaming populaire. Saada a également revu l'offre de programmes de Canal+, notamment dans le domaine du sport, en jouant un rôle clé dans les négociations avec les instances professionnelles.
Cependant, est-ce que Canal+ est en train de rencontrer des difficultés ? En annonçant la suppression de 250 emplois suite à son retrait de la TNT, la direction de Canal+ montre une certaine nervosité qui va au-delà du refus de l'Arcom de renouveler la fréquence de C8. La chaîne gratuite sur la TNT avait été avertie à plusieurs reprises par l'autorité de régulation concernant les dérapages à l'antenne, principalement ceux de son animateur phare, Cyril Hanouna.
Un membre du groupe syndical affirme que les véritables raisons ne sont pas celles avancées. Selon lui, les road shows financiers organisés pour promouvoir l'introduction en Bourse n'ont pas convaincu les investisseurs, il était donc nécessaire de rassurer les marchés. Le modèle économique est remis en question. Les coûts de programmation, qui représentent environ 2 milliards d'euros, sont principalement liés aux sports, au cinéma et aux séries. Un cadre souligne que les coûts dépassent les revenus.
La nécessité du plan d'économie est de plus en plus évidente étant donné que Maxime Saada est en train de perdre sa bataille contre le fisc depuis plus de trois ans. En devenant un agrégateur de contenus, Canal+ ne remplit plus les critères pour bénéficier du régime fiscal avantageux réservé aux chaînes de la TNT, avec une TVA réduite de 10 %. Le groupe risque un redressement fiscal de 650 millions d'euros de la part de Bercy, ce qui serait un signal très négatif juste avant son entrée en Bourse à Londres. Avec une TVA à 20 %, le modèle économique de Canal+ est fortement compromis.
Conflit latent avec l'industrie cinématographique
Le groupe se trouve également en conflit latent avec l'industrie cinématographique, menaçant de la traiter de la même manière que le football et de rompre définitivement. Il laisse entendre qu'il pourrait revoir ses investissements dans le cinéma français, actuellement à hauteur de 200 millions d'euros. Cette forme de chantage est suffisamment préoccupante pour l'Autorité de la concurrence, qui a pris l'affaire en main en septembre dernier concernant les pratiques potentielles dans le secteur de la télévision payante, de l'acquisition et de la diffusion d'œuvres cinématographiques. De plus, Disney a décidé de mettre fin à leur partenariat le 1er janvier prochain, envoyant ainsi un signal négatif au marché et fragilisant le modèle d'agrégateur de plateformes mis en place par le groupe, qui dépend largement de la collaboration de partenaires puissants. L'entrée de Canal+ à la Bourse de Londres sera également un moment crucial pour son management.
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